Olaf Storbeck argumentiert auf dem Handelsblog: „Lockere Geldpolitik: Der Kurs der Fed ist richtig – die EZB ist auf dem Hollzweg„. Der Beitrag ist lesenswert, aber ich stimme ihm nur zum Teil zu.
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Macht die Fed es richtig und ist die EZB auf dem Holzweg?
April 28, 2011Zinserhöhung in China: Ein Schritt Richtung Gleichgewicht?
Oktober 24, 2010Es war eine große Überraschung für die Finanzmärkte letzte Woche. Die chinesische Zentralbank hat die Zinsen um 0,25% erhöht. Laut Spiegel-Online jubeln die Experten. Zu Recht. Das ist ein Schritt richtig Gleichgewicht. Wenn auch ein sehr kleiner.
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Der Barkeeper und der Alkoholiker
Oktober 19, 2010In letzter Zeit habe ich viel um die Ohren und komme daher weniger zum Bloggen als mir lieb ist. Zur Zeit reise ich gerade zur FMA-Konferenz in New York. Das gibt mir die Zeit über den Währungskrieg, meiner Meinung nach nichts als ein versteckter Handelsweltkrieg zu schreiben.
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HSH Nordbank: Und wieder der Ruf nach dem Staat
Juli 22, 2010Das Manager-Magazin hat einen Bericht über eine erneute „Finanzierungslücke“ der HSH Nordbank aufgrund ihres Schiffsportfolios. Soweit war das zu erwarten. Die Schiffe dürften angesichts der angespannten Lage auf den Weltmeeren nun nicht gerade Geld scheffeln. Aber die Manager Magazin führt eine ganz andere Begründung als Kreditverluste an:
Auslöser des gestiegenen Finanzbedarfs sind vor allem die überwiegend in US-Dollar ausgereichten Schiffsfinanzierungen der Landesbank.[..]
Seit Ausbruch der Finanzkrise kann sich die HSH Nordbank, wie viele andere Landesbanken auch, am Kapitalmarkt nicht mehr zu akzeptablen Konditionen in Dollar refinanzieren. Deswegen muss sich die Bank in Euro refinanzieren und die eingesammelten Mittel dann mittels kurzfristiger Swapgeschäfte in Dollar tauschen.
Aufgrund des Wertverfalls der Euro-Währung musste die Bank seit Beginn dieses Jahres einen immer höheren Betrag aufwenden, um ihr Schiffsportfolio zu decken. Der zusätzliche Finanzierungsbedarf liegt laut Insidern bei bis zu sechs Milliarden Dollar.
Neues von der Inflationsfront
Juli 17, 2010Die Inflationsangst ist ja gerade in Deutschland sehr ausgeprägt. Daher ist es gut immer ein Auge auf die am Markt gehandelte Inflationserwartung zu werfen. Am einfachsten kann dies mit der „Break-Even-Inflation“, der Zinsdifferenz zwischen nominalen und inflationsindizierten Anleihen, gemacht werden.
Horrorjahr 2010
Januar 4, 2010Ich mag Ambrose Evans-Pritchard eigentlich nicht besonders – zu sehr Permabär. Aber diesen etwas anderen Jahresausblick hat er doch nett geschrieben. Das wir den Weltuntergang in Zeitraffer erleben werden, dass glaube ich nicht. Doch spricht Ambrose alle wesentlichen Problemherde an. Dafür hat er halt Antennen.
Fed erhöht US-Staatsschulden
Dezember 29, 2009Zinsklemptner Ben Bernenke hat eine tolle Idee die überschüssige Liquidität aus dem US-Bankensystem zu entfernen. Er leiht sich einfach bei den Banken Geld. Damit wächst aber die Staatsschuld weiter, nur heißen die Staatsschulden nun Fed-Schulden. Wir sind umzingelt von Buchhaltern.
Eigene Währung: Golf-Staaten machen ernst
Dezember 16, 2009Unbeachtet von den deutschen Medien machen die Golf-Staaten ernst mit einer eigenen Währung. Kuwaits Finanzminister, Mustafa al-Shamali, sagte auf einem Gulf Co-operation Council (GCC):
The Gulf monetary union pact has come into effect.
Spannend sind die Gründe dafür.
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Volkswirt der Deutschen Bank erwartet 5% Inflation
Dezember 5, 2009Thomas Mayer, Chefvolkswirt der Deutschen Bank, erwartet in 5 Jahren eine Inflation von etwa 5%. Ein guter Anlass mal wieder die Markteinschätzung für Inflation zu aktualisieren.
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USA besser durch die Finanzkrise als Europa?
November 19, 2009Das Handelsblatt hat folgende Weisheit der OECD für uns parat:
Nach den neuesten Wachstumsprognosen der OECD, welche die Industrieländerorganisation am Donnerstag vorlegte, wird die Wirtschaftsleistung der USA in diesem Jahr mit minus 2,5 Prozent deutlich weniger schrumpfen als die des Euro-Raums mit minus vier Prozent. Die USA würden diesen Rückgang schon 2010 wieder wettmachen und 2011 dann eine Wirtschaftleistung erzielen, die fast drei Prozent über der von 2008 liegt.
Europa hinkt hinterher
Man sollte anmerken, dass das Wachstum der USA in Dollar gemessen wird und das Europas in Euro. Drehen wird die Sache doch mal um: Wer kommt dann wohl besser durch die Krise?
Inflation, Nachfrage und Angebot
November 17, 2009Es gibt viele Wirtschaftswissenschaftler, die eine kommende Inflation in das Reich der Märchen verweisen. Allen voran Nobelpreisträger Paul Krugman in seinem Blog. Liebstes Argument: Solange die Arbeitslosigkeit so hoch ist, ist die Nachfrage im Keller und daher können die Preise nicht steigen. Ein Denkfehler.
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Neue Gedanken zur Inflationserwartung
August 24, 2009In unregelmäßigen Abständen veröffentliche ich hier immer die Markterwartungen der Inflationsraten. Hier ein Update aufgehübscht mit einer neuen Analyse.
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Inflationserwartung und Dollar-Crash
Juni 11, 2009Die Fed fährt eine deutlich aggressivere Politik der Geldmengen-Lockerung als die EZB. Das Resultat ist eine Schwäche des Dollars und stark gestiegene Inflationserwartungen. Also genau das, was der Fed-Chef Bernanke erreichen wollte, um das Gespenst der Deflation zu vertreiben. Nur: Kann er auch den Geldhahn schnell genug wieder zudrehen?
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Leitzinserhöhung
Mai 30, 2009Die Fed hat immer angekündigt, dass nach Rettung der Konjunktur die überschüssige Liquidität aus dem Markt wieder abgezogen wird. Die Inflationserwartung für den Dollar ist in den letzten Wochen stark gestiegen – ein Anzeichen, dass sich die Geldumlaufgeschwindigkeit wieder erhöht hat. Eigentlich müsste die Fed langsam mal wieder die Zinsen erhöhen. Aber ich glaube nicht, dass sie das tun wird.
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