Eurozone Summit Draft – Mein Kommentar

Juli 22, 2011

Der Entwurf eines Beschlusses (PDF) für die Lösung der Probleme der Eurozone wurde geleaked. Oder wahrscheinlicher: Wurde von interessierten Parteien durchgestochen, um die Stimmung zu beeinflussen und die Reaktionen zu testen. Wie dem auch sei, hier mein Eindruck:
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Immobilienblasen in Europa

Juli 4, 2010

Ein großer Teil der Finanzkrise war eine Immobilienkrise. In den USA sowieso, aber auch Europa hatte seine Immobilienblasen in z.B. in Spanien und Irland. Was man nun beachten muss, ist dass die Immobilienblasen nicht zufällig in diesen Ländern entstanden. Spanien und Irland genossen nach der Euro-Währungsunion plötzlich viel zu niedrige Zinsen, denn es galt ja nun ein Zinssatz für alle Euroländer. Für einige war er tendenziell zu hoch (Deutschland) für Spanien und Irland eben zu niedrig. In der Folge sind dort die Immobilienpreise explodiert. Nachhaltig war dies jedoch nicht.

Deutschland wurde durch die hohen Zinsen auf Strukturwandel und Wettbewerb getrimmt. Die deutsche Wirtschaft kommt entsprechend gut durch die Krise. Die EZB, derweil senkt die Zinsen sehr stark, weil weite Teile Europas höhere Zinsen nicht vertragen können. Für Deutschland sind sie zu niedrig. Da Deutsche sich auch nicht anders verhalten als Spanier, steigen nun die Immobilienpreise in Deutschland stark an. Die Saat für die nächste Immobilienkrise ist gelegt. Mal sehen, ob die EZB nun früh genug entgegensteuert. Ich glaube es nicht.


EU greift Deutschland an

Februar 10, 2010

Nun geht es gegen Deutschland. Der ständige EU-Ratspräsident, Herman van Rompuy, meint, dass Deutschland die Solidargemeinschaft der EU durch seine hohe Wettbewerbsfähigkeit über Gebühr belastet. Deutschland schmarotzt auf Kosten von ineffizienten Staaten wie Griechenland oder Portugal. Es kann ja auch nicht angehen, dass Griechen nicht mehr mit 55 in Rente gehen können, nur weil die egoistischen Deutschen sparen und das Rentenalter von 65 auf 67 hochgesetzt haben.

Aber macht Euch keine Sorgen. Die EU wird gegen den Exportüberschuss der Deutschen vorgehen, denn

weniger wettbewerbsfähige Länder wie Griechenland oder Spanien hatten ihre Probleme auch auf die exportorientierte deutsche Wirtschaftspolitik zurückgeführt. Ihre Budgetdefizite seien unter anderem auf die unkooperative Wirtschaftspolitik Deutschlands zurückzuführen, argumentieren Ökonomen.

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Euro Bashing

April 14, 2009

Ambrose Evans-Pritchard ist dafür bekannt, dass er die EU und ganz besonders den Euro hasst. Penetrant versucht er dessen Ende herbeizureden. Sein neuster Versuch zielt auf Irland. Irland ist gezwungen zu Sparen, um den Staatsbankrott abzuwenden. Nicht gerade das was Politiker in einer Krise gerne tun. Evans-Pritchard hat scharf analysiert woran es liegt, dass sie es trotzdem machen müssen.

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Fremdwährungsschulden der Länder

Februar 14, 2009

Auf Vox.Eu habe ich eine interessante Grafik gefunden. Sie zeigt die Verschuldung in Devisen für eine Reihe von Ländern im Verhältnis zu deren Bruttosozialprodukt. Ist der Anteil der Fremdwährungsschulden hoch, so kann sich das Land nicht mittels Inflation entschulden. Da hilft nur noch echtes Sparen.

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Eurozone in Gefahr?

Januar 19, 2009

Die Zinsunterschiede in der Eurozone weiten sich aus. Die Risikoprämien einiger Länder haben sich so stark erhöht, dass sie teilweise über ein Prozentpunkt mehr Zinsen auf Staatschulden zahlen müssen als Deutschland. Werden wir Zeugen eines Zerfalls der Eurozone? Es wäre nicht der ersten Währungsraum, der wieder aufbricht. Den Rest des Beitrags lesen »


Die Angst ist zurück

Januar 17, 2009

Die Börsenkurse sind diese Woche stark gefallen. Aber nicht nur in den Aktienmärkten ist die Angst zurück. Auch die in den letzten Wochen gefallen Länderrisikoprämien sind wieder starkt angezogen. Besonders hart traf es Irland, aber auch viele andere Länder müssen nun tiefer in die Tasche greifen, wenn sie sich refinanzieren wollen. Den Rest des Beitrags lesen »


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