Entwicklung Länderrisiko: 17.05.2009

Mit fallenden Kursen an den Aktienmärkten steigen auch wieder die Risikoprämien der Länder. Um die Änderungen der Risikoprämien einzelner Länder von denen des Gesamtmarktes zu separieren, habe ich mal eine neue Methode der Datenaufbereitung ausprobiert und zeige die Entwicklung der relativen Risikoprämien von Deutschland, Österreich und der Schweiz im Verhältnis zu einem von mir konstruierten Marktindex.

Der Marktindex ist das geometrische Mittel der Risikoprämien aller Länder zu dem Zeitpunkt. Damit ist der Index natürlich etwas Emerging-Markets dominiert, weil es davon mehr gibt. Aber andere Alternativen haben andere Nachteile. Die folgende Grafik zeigt den Verlauf der Risikoprämien der DACH-Länder im Verhältnis zu dem Marktindex. Rein optisch hat die Trennung zwischen Landrisiko und Gesamtmarktrisiko auch ganz gut geklappt. Seit etwa Anfang Dezember haben sich Österreich und Deutschland im Großen und Ganzen nur mit dem Gesamtmarkt bewegt. Die Schweiz auch noch nicht seit ein Credit Spread vorliegt, aber in den letzten zwei Wochen hat es sich deutlich besser entwickelt als die anderen Länder.

Idiosynkratische Anteil der Risikoprämien im Zeitablauf für Deutschland, Österreich und die Schweiz.

Idiosynkratische Anteil der Risikoprämien im Zeitablauf für Deutschland, Österreich und die Schweiz.

Idee und Feedback zu der Methode natürlich gerne willkommen.

So, und nun die aktuelle Länderriskoliste:

Rang(von) Land Risikoprämie PD Hinweis Rating
1 (1) Argentinien 2605 (11%) 100% B-
2 (2) Pakistan 1674 (0%) 98% L CCC+
3 (3) Irak 1625 (0%) 98% L
4 (5) Venezuela 1429 (9%) 97% BB-
5 (4) Ukraine 1318 (-10%) 95% I,U CCC+
6 (6) Island 637 (-8%) 74% I,U,R BBB-
7 (10) Dubai 523 (3%) 67%
8 (7) El Salvador 516 (0%) 66% L BB+
9 (8) Kasachstan 515 (0%) 66% BBB-
10 (9) Lettland 504 (-2%) 65% I,U,R, K,E,S BB+
11 (11) Libanon 453 (-5%) 61% B-
12 (13) Litauen 389 (3%) 55% U,K A+
13 (12) Bahrain 384 (1%) 55% A
14 (14) Indonesien 366 (20%) 53% BB-
15 (18) Ungarn 341 (20%) 51% I,U,K, E,S A
16 (16) Vietnam 334 (12%) 50% BB
17 (15) Rumänien 311 (3%) 47% U,K,I BBB+
18 (22) Russland 303 (13%) 46% K BBB
19 (20) Türkei 297 (10%) 46% BB-
20 (21) Panama 288 (7%) 45% BB+
21 (17) Bulgarien 286 (0%) 44% U,K A
22 (19) Estland 284 (2%) 44% AA
23 (23) Kolumbien 282 (9%) 44% BB+
24 (26) Ägypten 279 (14%) 44% BB+
25 (24) Peru 270 (7%) 43% BBB-
26 (29) Philippinen 260 (14%) 41% BB-
27 (25) Brasilien 259 (5%) 41% BBB-
28 (33) Südafrika 244 (18%) 39% BBB+
29 (27) Abu Dhabi 243 (6%) 39% AA
30 (30) Marocco 242 (9%) 39% BB+
31 (28) Kroatien 225 (-1%) 37% BBB
32 (31) Tunesien 224 (5%) 37% BBB
33 (32) Katar 213 (0%) 35% AA-
34 (36) Irland 186 (14%) 32% U AA+
35 (35) Korea 181 (8%) 31% A
36 (34) Saudi Arabien 170 (-6%) 29% AA-
37 (37) Polen 168 (6%) 29% E A+
38 (38) Chile 163 (13%) 28% A+
39 (40) Thailand 148 (14%) 26% BBB+
40 (39) Israel 147 (3%) 26% A
41 (41) Malaysia 142 (14%) 25% A-
42 (44) Griechenland 131 (32%) 23% U A-
43 (42) Tschechien 111 (4%) 20% R AA
44 (43) Neuseeland 100 (-1%) 18% AA+
45 (46) China 100 (18%) 18% U A+
46 (47) Hong Kong 92 (11%) 17% AA+
47 (50) Slowakei 90 (24%) 17% AAA
48 (45) Österreich 88 (2%) 16% AAA
49 (49) Italien 88 (17%) 16% A+
50 (48) Australien 80 (-2%) 15% AAA
51 (55) Slowenien 79 (34%) 15% AAA
52 (53) Spanien 77 (26%) 14% AA+
53 (52) Großbritannien 71 (9%) 13% U AAA
54 (51) Schweiz 58 (-18%) 11% AAA
55 (56) Portugal 57 (6%) 11% A+
56 (54) Japan 57 (-5%) 11% AA
57 (60) Belgien 56 (46%) 11% AA+
58 (57) Schweden 53 (11%) 10% AAA
59 (58) Dänemark 47 (21%) 9% AAA
60 (59) Niederlande 40 (4%) 8% AAA
61 (61) USA 38 (41%) 7% U AAA
62 (63) Frankreich 36 (46%) 7% U AAA
63 (64) Deutschland 34 (42%) 7% AAA
64 (62) Finland 32 (23%) 6% S AAA
65 (65) Malta 22 (1%) 4% L A
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2 Responses to Entwicklung Länderrisiko: 17.05.2009

  1. […] VG: Entwicklung Länderrisiko: 17.05.2009 […]

  2. […] die aktuellen Risikoprämien auf österreichische Staatsschulden sind nicht wirklich im kritischen […]

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