Wo ist das Geld?

Die Zentralbanken pumpen Geld ohne Ende in das Finanzsystem. Trotzdem kommt keines bei den Bürgern an. Ein Teil der Antwort ist sicher das Horten der Banken: Weil diese Angst haben ihnen könnte das Flüssige ausgehen, sammeln sie jeden Cent auf Zentralbankkonten. Einen weiteren Teil der Antwort liefert nun der Derivateverband ISDA.

In ihrer „2009 Marging Survey“ berichtet die INTERNATIONAL SWAPS AND DERIVATIVES ASSOCIATION, INC. (ISDA):

Use of collateral in privately negotiated derivatives transactions grew significantly in 2008, with the amount of collateral in circulation now estimated at $4.0 trillion. The International Swaps and Derivatives Association (ISDA) today released results from its 2009 ISDA Margin Survey at its 24th Annual General Meeting in Beijing.

The results show an increase of almost 86 percent over the estimated $2.1 trillion of collateral in the 2008 Survey. Cash continues to grow in importance among most firms, and now stands at over 84 percent of collateral received and 83 percent of collateral delivered.

Im vergangenen Jahr haben die Margin-Konten 1.9 Billionen US-Dollar absorbiert. Geld das zu 83% aus reinem Cash besteht. Der Rest dürften irgendwelche Zentralbankpapiere sein. Das liegt rum ohne für etwas anderes verwendet werden zu dürfen als ebenfalls als Sicherheitsleistung.

Die ISDA berichtet weiter

“Recent market events underscore the importance of collateralization as a risk mitigation tool,“ said Robert Pickel, Executive Director and Chief Executive Officer, ISDA. „ISDA’s 2009 Margin Survey indicates that, amidst the volatility in the financial markets, collateral management programs continue to expand, covering increased trade volumes and credit exposures.“

„Die aktuelle Ereignisse haben die Bedeutung von Besicherung zur Risikominderung unterstrichen.“ – Hier wäre es wohl genauer gewesen das auf Kreditrisikominderung einzuschränken. Das Liquiditätsrisiko scheint mir eher dadurch erhöht worden zu sein – auf geradezu systemische Größen.

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